为2月上涨腾出空间
主持人：想了解指数的趋势和动向，就得听泛舟的观点。我先问两个问题，这波沪指从你让大伙要减仓的3500点不到，一路下跌至今，有没有见底的迹象呢？2025年开局，指数就洗得那么激烈，你是怎么看待这个现象的？
泛舟：这两个问题可以合并成一个。上周我就给大伙做过一个统计，过去十八年里，1月份指数的胜率比较低，只有40%，但2月部分指数的胜率高达90%左右，如果你把这个时间缩短到过去十五年内，这部分指数的胜率更是上升到93%左右，甚至有些风格指数上涨概率为百分百！
主持人：哦，我明白了！1月的下跌对于2月的大概率上涨来说未必是坏事。
泛舟：是的，我在2024年11月底，12月初就和大伙说了，沪指越接近3500点越要减仓，即便当时出了一系列重磅利多，我还是维持这个观点。因为这轮牛市震荡周期时间太短。加之从10月8日至今的三轮震荡，呈现出量能逐级递减的特征，所以指数是不可能展开新一轮升浪往新高去的。如此指数想来一轮有点肉的上涨应该怎么办呢？就只能先下跌。这就是我经常说的“向上没空间，向下要空间”。1月份本来就属于低胜率月份，跌一跌，最好跌透，为2月份的上涨腾出空间。
主持人：站在这个角度看，1月的震荡就是必然的。
泛舟：股市有涨就有跌，跌是为了涨，涨就是为了跌，牛市中两者呈现螺旋式上涨，熊市则呈现螺旋式下降。当下的跌就是为了之后的涨，所以大伙应该开心的面对1月份的震荡。再说了，指数的震荡对于热点和强势股没有任何影响，近七八个交易日，消费+数字主题持续走强，虽然周五两家高位标的出现了宽幅震荡，但该主题这段时间内的赚钱效应却是存在的。与此同时，数字经济、机器人、周期等也都有中低位的强势股出现。我认为，当下的市场不缺资金，也不缺热点主题，只是对于大多数人来说，指数震荡期控制下短线的仓位，择机增加中线布局的仓位即可。
主持人：如果两市成交金额持续下滑到一个阶段的极致呢？
泛舟：那反而是好事！
主持人：怎么说？
泛舟：这将会是一轮指数反攻的起点！
半年线面临考验
主持人：本周画风突变，萧萧作何理解？
海风若雨萧萧：援兵久候不至，那就只能是“向下”去寻找“向上”的空间。2024年11月—12月的市场，已经两次攻击3500点被砸了，几经努力向上攻不动，市场一直期盼的宽松ZC在汇率压力较大的情况下也没有释放的空间，那就只好向下打出空间来。有好事者统计过最近十五年来春季行情的特点，春季行情大多数指数空间都在10%以内，能做出10%以上的指数空间的，只有2011年、2012年、2013年、2016年、2019年和2024年。这些年份，除了2016年外，基本都是四季度跌深了，后面才有否极泰来的机会，最近的一次，不就是2024年初那一番去杠杆的洗礼吗？
主持人：这次又要把2024年复制一次？
海风若雨萧萧：当下的行情和24年初那一轮量化去杠杆有类似的地方，主要是券商金融板块在释放压力，上周我们也探讨过，高股息仅剩的银行、公用事业这些板块经过两年的拉动，也没多少空间。这一轮没有像2018年初那样倒打一耙就不错了，就目前看，估计市场见底回升只有等到1月20日前后才行，在没有明显的政策面干预情况下，回踩半年线的概率不低。
挖掘下一个超预期方向
主持人：市场本周破位，骄阳怎么看待？
骄阳：好事情，前面嘉宾也谈到了，为2月份腾出预期空间。如果能调整到1月下旬，那么好品种应该会出现又一次布局机会。
主持人：本周AI眼镜上游果然逆势大涨，豆包和AI眼镜，后面还能如何挖掘？
骄阳：1月7日-10日是全球瞩目的全球消费电子展，这个是今年第一场科技盛会。必然要讨论AI眼镜，所以上游公司的确定性会进一步被加强。要想进一步挖掘细分，我觉得肯定得围绕这次大会去思考，眼镜和AIPC其实预期已经打满，想要超预期比较难了，大会还有一个方向讨论比较少，就是AI智能家居，一旦有亮点出现，就是超预期，所以这个方向要多留意看看。
主持人：消费龙头中百周五开始调整了，消费板块后面还会有机会？
骄阳：我觉得应该会有，从指数趋势上来看，大概率中上旬应该是调整的时间段，这样来看，很难有新的持续性好的板块行情，更多估计还是围绕消费和国产AI这两个老热点。要知道。老热点的核心龙头们30天均线可都还是强劲支撑状态，所以哪怕仅仅是反弹，老热点一旦进入短线超跌，技术性胜率也要大于绝大多数没有任何基本面催化的普通个股。
(本文已刊发于1月4日《证券市场周刊》，文中提及个股仅作分析，不作做投资建议。)